并購告吹的兩家上市券商，在全市場聚焦下復牌買賣。昨日，錯失標的的國聯證券下跌591%，收于1848元；國金證券卻上漲288%，終極收于1573元。上海一位資深投行人士表示，一漲一跌背后，是國聯證券錯失絕佳的并購對象，市場預期夢碎；而國金證券卻開釋了有意出售的信號，身價隨之攀升。
證券時報了解到，現在市場上對于此番并購失敗的商量頗多，仍舊重要會合在可能涉嫌幕後買賣疑問。贏家娛樂城出金問題
與此同時，國聯證券高管人事變動，亦遭受市場關注。昨日晚間，國聯證券投資出身的副總裁楊明，被公告因工作變動理由，申請辭去公司副總裁職務。
復牌首日一漲一跌
10月12日晚間，國聯證券與國金證券雙雙公完結止操持重大資產重組，理由是由於買賣相關方未能就本次轉讓及本次合并方案的部門要點條款達成一致意見，并稱未來1個月內不再操持重大資產重組。
昨日，國金證券和國聯證券迎來復牌。截至收盤，國聯證券A股下跌591%，收于1848元；國金證券股價終極收于1573元，單日上漲288%。同樣是并購失敗，為何盤面表現卻截然差異？
實在有點可惜，國聯可能沒法再遭遇這麼優質的標的了。上海一位資深投行人士表示，一漲一跌背后實在是同一個邏輯——國聯錯失絕佳的并購對象，市場預期夢碎；而國金卻開釋了有意出售的信號，身價隨之攀升。
但也有市場人士對此加倍樂觀，資深投行人士王驥躍以為，國金和國聯沒有談攏不一定便是壞事，一方面券商重組之后的功效未必能1+12；另一方面，國金大股東表現出了要賣股權、國聯表現出了要并購擴張的戰略動機，兩方的重組預期反而加倍明朗。
也不少市場人士猜測，此番并購終止理由很可能與涉嫌幕後買賣有關。9月20日，兩家上市券商正式發表并購意向公告；但就在前一天的9月19日，相關動靜甚至公告截圖已在網絡上流傳；9月18日，兩家上市公司A股股價亦雙雙漲停。
于是9月25日，證監會要求兩家券商自查、提交幕後信息知戀人名單，并啟動核查。從公告來看，不去除有這個因素。一名有著長年從業經驗的并購專家解析稱，在這種假設下，假如買賣兩方繼續推進并購進行，監管機構將大約率參與執法，造成的后果難以意料。
與此同時，國聯證券高管人事變動，贏家娛樂城註冊連結觸發市場關注。10月13日晚間，國聯證券公告稱贏家娛樂城出金時間，其副總裁楊明因工作變動理由，申請辭去公司副總裁職務。公告中并未提到楊明去職后是否還會在公司其他部分或子公司任職。
資料顯示，楊明出生于1981年，2024年9月起擔任國聯證券副總裁，分管投資業務，兼任國聯通寶董事長、總經理。曾任申銀萬國證券投資經理、大成基金基金經理贏家娛樂城ptt、華寶興業基金部分經理兼投資經理、太平資管高等業務副總裁、國聯證券董事會秘書。
券業并購失敗
并不罕見
不過，市場化贏家娛樂城會員註冊的重組買賣協商并不容易，停牌后沒談攏再終止買賣的場合不少。
此前，6月3日晚間，上市公司華創陽安發表公告稱，董事會批准子公司華創證券終止收購太平洋證券股份，理由是買賣環境發作了較大變化。事實上，早在2024年11月，華創陽安就曾有3名董事對收購策劃投出過反對票，原因包含有：收購代價高、標的公司經營質地不良、可否獲得管理權存疑、收購后整合才幹存疑等。
在更早之前，2024年8月——歷時17個月的上市券商并購第一案宣告失敗。西南證券公告稱，終止并購的理由是，買賣兩方在新形勢下，對國都證券當前的價值判定產生不同。彼時，西南證券董事長翁振杰曾公然向媒體稱，市場變化了，兩方代價談不攏，走不到一塊去了！
此外，2024年1月初，鑒于一參一控的監管大限，首都機場提出以其控股9556%的金元證券為主體，吸收合并其控股6125%的民族證券，但被民族證券董事會予以否定。后來幾經波折，方正證券于2024年頭收購民族證券。但因早期股東并購紛爭連續不斷，加上方正還控股瑞信方正，兩者直到2024年底才完工整合工作，民族證券也就此更名為方正證券承銷保薦有限責任公司。(
