天弘基金做對了什麼？又錯失了什麼？
約談過后，再起波瀾。
據證券時報動靜，證監會將依法連續加強對螞蟻集團旗下證券類金融機構、金融服務機構的監管。
作為螞蟻集團的控股子公司，天弘基金的地步蒙上一層陰影。盡管風聲鶴唳，業內人士以為，在強監管、高透徹的行業底色下，天弘基金出現監管黑天鵝的可能性微乎其微。
后余額寶時代的天弘基金，最大的恐嚇是三只灰犀牛：平臺壟斷優勢的喪失，長期沒有得到改良的投研短板，疊加貨基規模和收益率雙降，天弘基金的規模霸主身份搖搖欲墜。
2024年，公募權益市場的火爆，讓頭部基金公司出盡風頭。易方達和匯添富領跑基金發行市場，新發規模雙雙突破兩千億元，南邊、廣發、鵬華和華夏4家基金公司的募資規模也在千億之上。
作為資產控制規模排名第一的公募，天弘基金的存在感卻極弱。據Wind統計，截至12月29日，天弘基金年內共發行31只新基金，規模加起來僅19403億元，不敵其他頭部基金公司一只爆款帶來的規模增量。
從行業末等生躋身規模龍頭，再到如今的止步不前，天弘基金做對了什麼？又錯失了什麼？
窮則思變
2024年6月，在中國資源市場飽受錢荒炙烤的那個初夏，一款將互聯網與理財完滿結合的錢幣基金——余額寶橫空出世，因其投資出發點低、方便快捷、與生活場景高度混合，極大地發憤了草根人群的理財懇切。
在支付寶上線幾分鐘后，余額寶的用戶到達18萬人。6天后，這個數字突破100萬。一年后，用戶數目過份1個億。
這場聲勢浩大的創造背后，是支付寶與天弘基金一次勝利的跨界婚配。
事實上，起初在操持余額寶時，天弘基金并非支付寶的合作首選。那時，支付寶逐一訪問了內地的大型基金公司，但頭部的大佬們并未對此表現出太濃厚的嗜好。
頭部公司的冷漠情有可原：此前遊戲試水過基金銷售業務，卻迴響平平。互聯網渠道固然比銀行渠道更好打交道，但成本未必比銀行低，還得成立一個獨自的部分來運營互聯網業務。
盡管大家都覺得在網上賣基金前景一片光明，但光明什麼時候到來，沒人能提前預見。在大基金公司紛飛退出后，天弘基金成了為數不多的選擇，在這些選擇中，它是最積極的一個。
據支付寶的前CEO彭蕾回憶，在挑選基金公司的時候，天弘基金沒有任何優勢，而且和大公司比擬，它還有一些重大缺陷。在網上賣基金至少要有一些電子商業的積累，但天弘讓我們很驚訝，它在這塊是空缺的，沒有人員，沒有系統，沒有客戶，代表的三無公司。
另一種說法是，祖國明和周曉明長年的老交情，促成了這情況作。
2024年7月，祖國明入職淘寶。履新之后，他給許多相識的朋友打了電話，示知自己的工作變動，此中就包含有熟悉了十年的前同事周曉明。
彼時，履歷了事業低谷期的周曉明，正預備到天弘基金出任首席市場官。祖國明在淘老虎機網站真實寶網工作的動靜，讓他面前一亮。那時的淘寶網風光無窮，電商的趕快發展已經成為一個社會現象。周曉明心里隱約感到到，通過電商來銷售基金一定大有但願。
在后續的切磋中，兩人的方法一拍即合：祖國明要在淘寶的理財頻道上銷售基金，而周曉明想拓展天弘基金的電商與互聯網渠道。
2024年9月，周曉明帶隊到杭州淘寶總部訪問淘寶網總經理姜鵬，兩人談了一個多小時。那次相見之后，他開始積極推動天弘基金成立電子商業小組。
周曉明爭取和阿里巴巴合作的理由再簡樸不過——我們太窮了。窮則思變，處于行業下游的天弘基金，不變革很快就會死。
獨孤求敗
后來的故事大家都知道，天弘基金和支付寶彼此功績。
在余額寶推出前，天弘基金的控制規模只有百億出頭。一年后，天弘基金的規模體量臨近6000億元。這在那時是一個難以想象的數字，要知道，作為老大哥的華夏基金花了16年，才將控制規模從8000萬元做到3000億元。
為天弘基金做了嫁衣的支付寶，不再知足于簡樸的合作關系。2024年10月，支付寶母公司出資118億元認購天弘基金2623億元的注冊資源金，以51%的持股比例成為天弘基金第一大股東。
支付寶的這筆財務投資，獲得了豐厚的回報。2024年-2024年，天弘基金的年度凈利潤差別為：632億元、1125 億元、1534億元、265億元、3069億元、2214億元。
余額寶的崛起，一度激起了整個行業的危機感。到2024年一季度末，天弘基金的資產控制規模到達12萬億元，成為中國公募歷史上首個規模破萬億的基金公司。
背靠支付寶這個巨大的流量平臺，天弘基金的規模增長速度讓其他公司望塵莫及。在之后的三年里，天弘穩居業內唯一一家萬億級基金公司的江湖身份。
可是，在用業績說話的公募行業，一時獨孤求敗的天弘基金，僅僅依附平臺流量絕非持久之計。曾經窮則思變的天弘基金，好像少了一點居安思危的意識。
優勢不再
靠貨基一招鮮吃遍天的日子并未連續太久。流動性新規出臺前夜，為了減低單一貨基會合度高的風險，余額寶很快被限購和分流。
先是履歷了三輪限購調換：
·2024年5月，天弘基金下調余額寶個人賬戶持有限額，由100萬元減低到25萬元；
·2024年8月，天弘基金再次下調余額寶個人賬戶持有限額，從25萬元調換到10萬元；
·2024年12月，天弘基金將余額寶的單日申購額度調換為2萬元，持有額度不變。
緊接著，余額寶不再姓天弘。2024年5月開始，余額寶平臺陸續接入中歐滾錢寶錢幣A、博時現金收益錢幣A、華安日日薪錢幣A等19只其他基金公司的貨基，對天弘余額寶進行規模分流。
不再一基獨大的天弘余額寶，基金規模從2024年一季度的峰值169萬億元，降至本年三季度末的119萬億元。
除了平臺壟斷優勢的喪失，錢幣基金的收益率連續下滑，權益類基金大放異彩，使得余額寶的投資吸引力連續不斷下降。
據Wind統計，截至12月28日，695只貨基（差異份額分手算計）平均7日年化收益率僅為262%，這與余額寶問世之初6字打頭的收益率相去甚遠。
致命短板
對于綜合型的基金公司而言，單只產品的衰落不足以傷及基本。但天弘基金差異，長期仰賴平臺的壟斷優勢，卻輕忽了行業的競爭本性。
和其他頭部基金公司比擬，天弘基金有一個致命的短板——主動投研才幹匱乏。假如說本來的天弘基金由於太小太窮，沒有財力去招兵買馬，在逆襲成為行業龍頭后，天弘基金好像依然沒有將提拔投研才幹放在心上。
數據可以佐證這一點。2024年一季度末，即在搭上支付寶這趟快車前，天弘基金的資產控制規模為105億元，此中，權益類規模（股基+混基）為28億元。四年后，天弘基金登頂萬億規模之時，權益類規模僅為208億元。
2024年和2024年，公募基金迎來權益發展大年，頭部公司依附過硬的業績快速擴張，部門中小公司也依附個別基金經理的冒尖發展壯大起來。在這場規模混戰中，各家使出滿身解數，積極搶占市場份額，卻幾乎不見天弘的身影。
天弘基金未必是不想，也許更多是有心無力。搶占市場份額的戰器是業績，而天弘旗下拿的出手的基金經理鳳毛菱角。
在天弘基金為數不多的權益類產品中，三只歷史業績表現最好的基金——天弘永定價值成長、天弘精選融合和天弘周期謀略，都有肖志剛的身影。
肖志剛是誰？天弘基金前股票投資總監，也是在螞蟻財富上擁有過份24萬的粉絲、在雪球上擁有21萬粉絲的網紅基金經理。在社交媒體平臺上，粉絲親切地稱呼他為剛哥。
在業內人士看來，肖志剛在中國最大的錢幣基金公司當股票投資總監，相當于蒙古海軍司令。但他并非徒有浮名，在任5年又208天，他讓天弘永定價值成長的凈值翻倍，在2024年的大熊市里，天弘永定逆勢漲了1746%，同期滬深300指數(5211289, 9758, 191%)(52112885, 9758, 191%)下跌1128%。
這位長期業績高明的基金經理，卻在2024年8月離開天弘基金，轉而經營實體書店。本年9月，他出版了書籍《投資有紀律》，結算了自己在投資實踐中的一些感想體會。
魂魄一擊
假如說平臺優勢一去不返和明星基金經理的離職，不足讓天弘基金有危機感，第二家萬億級基金公司的誕生，無疑給了天弘基金魂魄一擊。
2024年三季度末，易方達成為繼天弘之后，第二家資老虎機下載平台產控制規模破萬億的基金公司。形成鮮明對比的是，易免費 老虎機 遊戲方達的權益規模高達4220億元，天弘的權益規模不足500億元。
在轉型這件事上，天弘基金不是沒有做過嘗試。2024年8月，在公佈解聘肖志剛的前一天，天弘基金在北京舉辦了一場主題為國民ETF來了—2024ETF峰會暨天弘指數基金戰略發表會，正式公佈進軍ETF領域。
那時，指數基金之爭已經進入中場，競爭之劇烈，介入者之眾，在公募史上從未有過。部門中型基金公司，依附深耕行業主題ETF，趕快提拔了規模。
角子老虎機下載安裝 指數基金對投研才幹的要求并不高，注重的是先發優勢和規模化行運，姍姍來遲的天弘基金公佈入局的3只產品—電腦 老虎機—天弘創業板ETF、天弘滬深300ETF和天弘中證500ETF，均為寬基指數ETF，早已被其他頭部公司堅牢佔有陣地。
進入2024年，公募行業的競爭聚焦到主動控制才幹，市場資金愈發向頭部優秀的基金經理聚攏。對于落伍已久的天弘基金來說，真正的挑戰也許才剛剛開始。（
