6月底，刑罰改正案(十一)草案(簡稱一讀稿)提交全國人大常委會審議，現在正在征求意見中。中國人大網顯示，截至8月9日，已有386萬人對一讀稿提出了754萬條意見。
對于資源市場而言，一讀稿重要提高了欺詐發行股票、債券罪和違規披露、不披露主要信息罪的刑法，并強化控股股東、實際管理人的刑事責任，同時明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪的犯法主體，適用該罪追查刑事責任。
近日，中國社會科學院法學研究所研究員、刑罰研究室主任劉仁文在接納《證券日報》專訪時表示，刑事處罰是打擊證券期貨違法犯法行為的主要手段，刑罰相關條文的規定和完善，需要珍視與新證券法等法律律例的相互調和、有效銜接。另有，比年來因于金融市場快速發展，新型證券期貨犯法形態快速滋生和分化，私募基金控制人和商務銀行的違法行為，也應納入相應條文。
一讀稿強化刑事責任
信披違規應實行雙罰制
此次一讀稿提拔了資源市場違法行為的處罰力度，擴大了相關責任人的范圍。
具體來看，一讀稿與資源市場相關的條文共三條，一是提高欺詐發行股票、債券罪的刑法，強化控股股東、實際管理人的刑事責任。一讀稿將該罪的刑期上限由5年提高到15年，并將對個人的罰金由非法募集資金的1-5改動為無上限限制，對單位的罰金由非法募集資金的1-5提高至20-1倍。同時，增加控股股東、實際管理人組織、指使公司實施欺詐發行行為的刑事責任。
二是提高違規披露、不披露主要信息罪的刑法，強化控股股東、實際管理人的刑事責任。一讀稿將相關責任人員的刑期上限由3年提高至10年，罰金數額由2萬元至20萬元改動為無上限限制。同時，增加控股股東、實際管理人組織、指使實施信息披露造假行為的刑事責任，并明確控股股東等主體屬于單位時實行雙罰制，同時追查單位和相關責任人員的刑事責任。
三是明確將保薦人作為提供虛假證明文件罪的犯法主體，適用該罪追查刑事責任。同時，對于中介組織人員在證券發行、重大資產買賣活動中出具虛假證明文件、情節特別嚴重的情境，明確適用更高一檔的刑期，最高可判處10年有期徒刑。
對于上述修訂中的第二點，劉仁文表示，一讀稿僅明確控股股東等主體屬于單位時實行雙罰制，這還不夠，應該將雙罰制擴大至該條的所有涉罪主體，包含有上市公司本身。對上市公司判處罰金后，遭受妨害的中小投資者可以通過股東典型訴訟、證券團體訴訟等制度向有關責任人員追償。
一直以來，信披違規都是證監會嚴格查處的領域之一。新證券法也將信息披露上升為一個專章，加大了對信披違規的處罰力度。盡管刑罰與行政法的調和，并不要求行政法處罰單位刑罰就也要處罰單位，但從法律秩序的統一和對此類行為的預防需要來看，宜將違規披露、不披露主要信息罪改為‘雙罰制’。劉仁文進一步辯白道。
另外市場人士發起，應該在違規披露、不披露主要信息罪中，增加有關收購人、買賣對方等其他信息披露義務人的刑事責任。對此，劉仁文以為，假如收購人和買賣對方是公司、企業，而且他們也都有信披義務，可以通過辯白納入刑罰制定的威力彩包牌公式依法負有信息披露義務的公司、企業。但由于收購人和買賣對方包含有法人和天然人，且收購人和買賣對方的具體信披義務刑罰沒有制定，所以也有必須對這個疑問加以明確。
資源市場相關主體和危害行為
應納入刑罰
除了一讀稿提及的三點，劉仁文以為，比年來，在資源市場實際運行中，還出現了一些新的犯法主體和犯法行為，刑罰改正案也應進一步論證，將這些主體和行為納入相應的條文中，重要有三點：
一是將私募基金控制人納入背刮刮樂中獎規則信運用受托財產罪的規制范圍，辦理私募基金控制人挪用基金財產行為多發、刑事打擊力度不足的突出疑問。
劉仁文表示，由于資金流暢本身的隱蔽性、流動性和敏捷性，私募基金控制人挪用基金財產行為是私募行業違法違規行為的高發區，刑罰第185條之一第1款背信運用受托財產罪中，沒有明確私募基金控制人的犯法主體身份，盡管該條款制定了兜底性質的其他金融機構，但對于私募投資基金控制人是否屬于金融機構尚存在爭議。
二是完善利用未公然信息買賣犯法的制定。將私募基金控制人的從業人員納入利用未公然信息買賣罪的規制范圍，強化對私今彩539投注金額募基金行業老鼠倉的刑事打擊力度。
劉仁文表示，利用未公然信息買賣罪的犯法主體是特殊主體，只有證券買賣所、期貨買賣所、證券公司、基金控制公司、保險公司等金融機構的從業人員以及有關監管部分或者行業協會的工作人員等特定主體才會構成本罪。私募基金控制人的老鼠倉行為所造成的社會危害性與上述主體比擬沒有太大分別，但私募基金控制人的身份存在很大爭議，現在尚無定論，以刑罰條文中的基金控制公司或金融機構論處可能存在構成類推辯白、違背罪刑罰定原則的嫌疑。
三是將商務銀行出具虛假進款憑證、函證回函的行為納入違規出具金融票證罪的規制范圍，加大對商務銀行幫助上市公司財務造假行為的打擊力度。
在實際的金融違法犯法活動當中，上市公司財務造假行為往往涉及長處相關者的隱蔽幫助，此中的一項手段是與商務銀行勾結出具虛假的進款憑證、函證回函。刑罰第188條‘違規出具金融票證罪’沒有明確制定商務銀行出具虛假進款憑證、函證回函的行為。劉仁文表示，在處罰實施財務造假的上市公司的同時，為了從源頭上打消造假隱患、凈化資源市場的生態環境，發起將上述行為納入刑罰的規制范圍內，以震懾幫助造假者，提高其違法成本。
與新證券法有效銜接
完善部門條文
另有，為了進一步實現與新證券法的有效銜接，劉仁文以為，也需要完善刑罰部門條文，重要有兩點。
一是新證券法明確制定了公然發行存托憑證的具體發行前提，金融實踐當中也已開展實際的發運作作，所以發起將欺詐發行存托憑證納入刑罰規制范圍。
刑罰第160條欺詐發行股票、債券罪的適用范圍限于股票、債券，但現在新證券法已將‘存托憑證’納入法定的證券類型當中。劉仁文表示，一旦欺詐發行存托憑證的行為出現，將對金融秩序和投六合彩高手技巧資者長處造成極大危害。鑒于刑罰規制中存在的相關立法空缺以及刑罰與新證券法有效銜接的需要，發起將欺詐發行存托憑證納入刑罰規制范圍。
與此同時，劉仁文以為，跟著新型證券種類的連續不斷衍生，刑罰適用范圍的改動不宜采取單純列舉證券種類的方式，僅需概括制定證券的范圍，依據法律、行政律例的制定確認，進而依據證券買賣品種的發展變化，由證券法以及國務院頒布的相關行政律例來連續不斷完善證券的范圍。
二是刑罰改正應該吸收新證券法、期貨買賣控制規則，以及操作市場刑事司法辯白中的相關表述，改動完善操作證券、期貨市場罪的制定，增加新的操作市場情境，增強法律制定的安適性。
劉仁文表示，現在刑罰制定了幾種根本操作證券、期貨市場罪的操作方式，另加兜底條款。而長期以來，兜底條款一直是證券期貨犯法理論與實踐當中最具爭議性的困難。2024年最高人民法院、最高人民查察院發表的《關于解決操作證券、期貨市場刑事案件適用法律若干疑問的辯白》，明確了蠱惑買賣操作、搶帽子買賣操作等六種具體的操作證券、期貨市場的其539晚間開獎他想法，進一步明確了操作證券、期貨市場的行為方式。新證券法在司法辯白的根基上，新增了利用在其他相關市場的活動操作證券市場的操縱市場行為。
將司法辯白中的有關內容吸收進刑罰改正，這樣的範例過去也有，二者也是一個互動的過程。發起依據市場操作行為方式的變化，在刑罰中及時增加新的操作市場行為方式，周延刑罰的規制范圍，增強刑罰制定的安適性。劉仁文表示。
防范和化解金融風險是金融工作的重中之重，需要進一步加強金融立法、司法辯白和各項法律律例的規定改動工作。刑事處罰是打擊證券期貨違法犯法行為的主要手段，刑罰相關條文的規定和完善需要珍視與證券法等法律律例的相互調和、有效銜接。這既包含有對于處罰對象、處罰范圍等具體疑問的相互調和銜接，處罰的內在邏輯也要相互調和，二者形成合力，共同構筑資源市場的‘防護網’、‘防火墻’。劉仁文表示。（
