從未有一個期間像今日，投資人如此關注公募基金抱團的走勢。
2024年下半年以來，以基金為典型的機構抱團白酒、新能源板塊。2024年下半年，白酒指數(884705WI)大漲9449%；新能源指數(884035WI)大漲6520%。
并且，2024年開年不久，白酒指數再度大漲近10%，新能源指數再度大漲超7%。
抱團股的魔幻暴漲一度讓市場資金陷入了發狂和糾結：要不要跑路，假如不跑別人跑了怎麼辦；接下來基金是會加倍抱緊白酒和新能源板塊，還是會尋找新的抱團炒作對象？
21世紀經濟報道多方了解，基金業也出現明顯分歧。一些端倪顯示，近期基金抱團股好像出現松動，基至有部門明星基金已開始調倉換股。
沙盤抱團始末
以公募基金為典型的機構投資者，儼然已經是A股最主要的一股氣力。
招商證券把連續加倉并持有一個板塊相近至過份30%，視為抱團。
依據21世紀經濟報道梳理，雷同的場合發作過四次，差別是：2024Q1-2024Q1 抱團金融連續13個季度；2024Q3-2024Q3 第一次消費抱團連續13個季度；2024Q1-2024Q1 抱團信息科技連續13個季度；2024Q1-當前第二次消費抱團已經連續了13個季度；但假如從2024Q1算正式開始抱團，現在只連續了10個季度。
依照機構勾勒的圖譜，現在正履歷的最新這一輪機構抱團，發軔于2024年，公募基金抱團板塊根本上沿著食物飲料→電子→醫藥→白酒新能源的路徑在演變。
從時間軸來看，2024年上半年會合抱團食物飲料，下半年會合抱團電子(半導體)，2024年上半年抱團醫藥，下半年抱團白酒和新能源。
2024年下半年，機構抱團的白酒指數(884705WI)大漲9449%；新能源指數(884035WI)大漲6520%。
現在最新的數據顯示，2024年三季度末，公募基金的十大重倉股中有3只白酒(貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖)，2只新能源(隆基股份、寧德時代)。
依據21世紀經濟報道梳理，基金的十大重倉股及基金持股市值差別是：貴州茅臺112378億元、五糧液82218億元、立訊細緻61745億元、隆基股份51565億元、中國平安50912億元、中國中免41233億元、美的集團39309億元、邁瑞醫療36740億元、寧德時代34603億元、瀘州老窖33262老虎機賠率解釋億元。
從估值來看，抱團板塊處于歷史的高位，一批龍頭股，如貴州茅臺、王糧液、隆基股份、寧德時代等屢創歷史新高，估值已逐步要脫離地心引力。
而在這種底細下，近日抱團股出現震蕩式大跌。此前抱團強橫上漲的白馬股跌倒一大片，多空分歧明顯加大，沖高回落走勢個股連續不斷增多。
市場開始陷于劇烈的爭論中，而爭論的焦點在于：機構抱團股是真摔，還是假摔？
松動的聯合
值得重點關注的是，市場資金在試圖尋找新的抱團炒作對象。
一方面科技股(比如芯片股)在上漲，理由是近期科技基金發行較多，大科技板塊里時機也較多。另一方面，大市值的低位中字頭個股(比如中國中車等)，以及部門低估值的金融股也開始上漲，不少低估值個股盤中股價出現異動。
不管是芯片還是中字頭，還是金融股，其共同的特點是相對低迷，屬于低估滯漲品種的補漲。
這實在透露出一種現象，資金在尋找性價比更高的品種。
而最新倉位測算也顯示，公募偏股基金倉位總體處于歷史高位程度。
截至2024年1月 9日的一周，偏股型基金整體小幅減倉096%，當前倉位6621%。此中，股票型基金倉位下降039%，尺度融合型基金倉位下降104%，當前倉位差老虎機主題種類別為8549%和6364%。
基金部署比例位居前三的行業是機器、醫藥和輕工制造，部署倉位差別為557%、376%和372%；當周，基金行業部署上重要加倉了家電、機器和非銀如何計算吃角子老虎機機率行金融，幅度差別為168%、163%和100%。
基金一邊仍在抱團中，一邊也在尋找性價比更高的新的投資方位。
尤其是，部門明星基金或已調倉換股。
比如，公然數據顯示，1月11日，機構抱團股高位調換，但傅鵬博老虎機破解視頻、謝治宇等明星基金經理控制的基金凈值卻不跌反升，事實上，一些明星基金的實際凈值與估計凈值出現較大偏差，業內人士判定，這些手握重金的基金經理可能已經調倉換股。
從現在部門凈值表現來看，部分明星基金確切出現了實際凈值與估計凈值的不同，這暗含了一定的調倉換股操縱，可能減倉了部門漲幅較高、估值偏高股票，增配了業績預期差較大的個股，例如一些周期和科技板塊的優質個股。現在龍頭公司的業績仍然對照穩健，但估值較高，短期性價比可能會有所變化，但途經波動之后，投資者仍會購買。格上理財首席謀略師張婷表示。
有基金經理表示，不必憂慮抱團結束，從長遠來看，白馬龍頭股仍有上漲空間；也有基金經理表示，目前白酒、新能源板塊已處于歷史高位，未來必會下跌，不是投資的好機會。
現在部門基金經理對抱團股持樂觀立場。
楊德龍表示，近期滬深兩市再次出現調換，特別是前期漲幅較大的白龍馬股，出現較大幅度回落，贏利回吐以及高估值的壓力使得白馬龍頭股出現下跌。近期關于高估值的商量較多，對于市場分化也有很大的分歧，這導致漲幅較大的一些白馬龍頭股出現了震蕩回落，贏利回吐。
這是屬于正常的調換，并不是趨勢的變更。從長期來看，業績良好的白龍馬股依然是最值得持有的要點資產，調換下來之后是很好的一個上升時機，特別是對于新發的基金來說，有調換的時機才會在一個對照好的代價上建倉，這也有利于白龍馬股行情走得更遠。
摸底操盤手選項
許多人說目前白馬股的行情是屬于抱團行情，抱團取暖。我以為資金向頭部會合是必定趨勢，因此懂得為抱團取暖是極度鼠目寸光的一個觀點。真正好的公司具有長期的投資價值，機構抱團實際上是一種英勇所見略同，也便是對優質股票的高度認同。楊德龍說。
固然從短期來看這些白龍馬股估值已經不便宜，累計漲幅對照大，可能存在贏利回吐的壓力，但從長期來看，他們的品牌價值以及長期不亂的盈利增長才幹和廣闊的成長前景將會使得他們的估值會享受對照大的溢價。因此發起投資者可以趁每一次白龍馬股的調換來進行抄底，緊緊擁抱白龍馬股的時機，來獲得長期好的回報。楊德龍說。
而部門謹嚴的基金經理已從抱團股撤離。
一位績優基金經理表示：我已減倉了消費股，包含有白酒股現在也只留了一只，由於它們的估值太高了，我轉而看好低估值的大金融股，尤其是保險和地產。
另一位大型基金公司的基金經理也表示在上年末減倉了新能源股，理由也是這些股票估值太高，他轉而投資部門估值進入合乎邏輯范圍的科技股。
對此，玄甲金融CEO林佳義表示，抱團股現在有不少泡沫化，極其危險。在歷史上，這種估值保持的時間都極度短。A股時機在于低估值的金融(銀行、保險)、地產，以及未來一年即將受益于疫苗遍及，經濟復蘇的出行如機場板塊。而港股時機在于北水南下，即將連續展開水往低處流的過程，低估值的醫藥、地產基建、金融也將結算受益。
提示抱團股風險的還有被譽為本心基金經理楊東掌舵老虎機贏錢穩定的寧泉資產，寧泉資產指出，我們不以為目前是投資光伏、鋰電、電動汽車的股票的好機會了。或許個別強盛且幸運的領先企業可以通過期間來化解估值，成為終極真正的王者，但大多數被爆炒的新能源股票恐怕未來只能以股價的大幅下跌來消化估值了。
而張婷表示：現在抱團股將出現分化，估值高且業績改良預期幅度空間有限的個股，將面對一定的波動。白酒和新能源汽車板塊估值確切處于高位，機構之前的觀點也出現了分化，震蕩加劇，長期來看，這些板塊優質的龍頭個股仍具備吸引力，但短期的性價比可能會有所下行，發作波動之后，機構也會跟蹤性價比的變化，整體來看，震蕩加劇，但下行幅度相對可控。發起投資者短期減低高估值且業績預期差小的板塊，選擇安全邊際更高的板塊進行部署。
