近一段時間，保險板塊連續調換。截至2月3日收盤，申萬二級保險行業指數較2024年底下跌1143%，同期上證指數漲幅為127%，滬深300指數漲幅為526%，保險板塊表現位列申萬104個二級行業的倒數第11位。板塊內各成份股均有所下跌，截至3日收盤，各成份股本年以來的跌幅差別為：1782%(新華保險)、1200%(中國平安)、1005%(中國人保)、826%(中國人壽)、479%(中國太保)。
從欠債端業績來看，2024年上半年受疫情陰礙，險企保四支刀精進費整體承壓，下半年業績有所好轉，但增速尚未完全覆原。日前，銀保監會公布了2024年全年各類保險經營數據：2024年保險行業累計實現原保費收入453萬億元，同比增長612%，增速低于2024年的1217%，壽險、產險、車險等增速均有所下降，而康健險則根本與上年增速持平。
資產端表現方面，受開年以來權益市場大幅震蕩的陰礙，險企投資環境也面對一定不確認性。華創證券數據顯示，自2024年以來，市場萬能險總結利率的中位數出現反復震蕩，最大總結值下降，表明保險公司所面對的投資環境具有較大的不確認性。據光大證券統計，2024年上半年上市險企投資收益率均熱門棋牌遊戲出現差異水平的下滑，三季度有所回升，但凈投資收益還未覆原至前兩年程度。
值得注意的是，近日銀保監會還發表了《保險公司償付才幹控制制定》(以下簡稱《制定》)，進一步細化和加強險企監管尺度。《制定》將償付才幹監管指標擴充為要點償付才幹充足率、綜合償付才幹充足率、風險評級3項。與之比擬，當前仍在執行的2024年原保監會下發的《保險公司償付才幹控制制定》僅有償付才幹充足率指標。
不過，由于上市險企整體償付才幹程度較高，預測受新規陰礙較小。光大證券表示，依據各公司披露的2024年三季度償付才幹四支刀規則攻略數據，整體來看上市險企償付才幹處于較高程度，償付才幹充足率根本都在200%以上，過份監管指標要求的2倍。華創證券進一步表示，償二代二期對于實際資推薦的棋牌遊戲平台源認定加倍嚴格，四支刀新手教學利好于資源充足、投資資產質量高、資產欠債匹配控制優的大型公司，而償付才幹充足率吃緊的中小公司將面對增資的壓力。
在機構看來，2024年上市險企保費壓力有望獲釋，低估值和彈性優勢有望進一步展現。
光大證券指出，壽險方面，前期各險企加速推進代理人渠道革新和數字化運營轉型，轉型成效有望在2024年頭現。財險方面，產險綜改倒逼保險公司加速科技創造及應用，提高經營效率，減低成本費率，保費收入和承保利潤壓力有望逐漸開釋。華創證券表示，現在各公司開門紅進入到第二階段，在新舊產品過渡期，炒停售宣傳下，預測中介市場和中小公司康健險銷售火爆，業績大約率高增。在康健險銷售環境整體向好和極低基數下，險企一季度業績將有相對亮眼的表現。考慮到各大上市險企的低估值和彈性優勢展現，本年或出現修復至中樞的空間。
