人福醫藥(600079SH)控股股東已質押近八成持股，上市公司資產欠債率超七成，2024年的業績增長仍不給力，34億元商譽仍然面對減值風險。
控股股東質押八成持股
2024年1月4日，人福醫藥發表公告，公司于2024年12月31日接到控股股東現代科技的告訴，獲悉其將所持有的本公司部門無窮售流暢股在中國證券登記總結有限責任公司解決了股份解除質押及再質押的登記手續，具體場合如下：
截至現在，該公司的控股股東現代科技持有上市公司股份396億股，占公司總股本的贏家娛樂城優惠消息2565%。本次解除質押和再質押后，現代科技質押公司股份數目為312億股(含本次)，占其所持公司股份總數的7886%，占公司總股本的2024%。
公告顯示，現代科技未來半年到期的質押股份數目為2517萬股，占其所持股贏家娛樂城快速註冊份比例636%，占公司總股本比例163%，對應融資余額為438億元;未來一年內到期(不含半年內到期)的質押股份數目為192億股，占其所持股份比例4843%，占公司總股本比例1242%，對應融資余額28億元。
人福醫藥表示，現代科技本次解決股份解除質押及再質押重要是為了知足其業務發展需要，融資資金重要用于增補流動資金，還款資金來歷包含有營業收入、營業利潤、投資收益等。現在現代科技經營不亂，資信狀況優良，具備如約才幹，停止現在不存在償債風險。
資產欠債率超七成
控股股東近八成持股已被質押，可見該公司資金採用對照緊張。截至2024年第三季度末，人福醫藥的總資產為3493億元，同比減少了025%;歸屬于上市公司股東的凈資產為998億元，同比減少了174%。資產欠債率高達714%。
比年來，人福醫藥的資產欠債率在連續上升，2024年終、2024年終和2024年終，該公司的資產欠債率差別為5310%、5971%和6002%。2024年人福醫藥的欠債總額已經到達21016億元，略低于2024年的21151億元，而到2024年第三季度，該公司的欠債總額到達了2495億元，不僅過份了2024年的數字，而且也過份了2024年的數字。
資產欠債率居高不下，勢必會讓上市公司現金流受限，通常場合下，上市公司會通過回籠資金來優化債務結構，終極到達減低欠債率的目的。從2024年開始，人福醫藥通過剝離非要點業務來減低欠債，當年通過出售非要點資產回籠資金34億元。最近三年，人福醫藥已通過出售非要點資產陸續回籠資如何加入贏家娛樂城金過份60億元。預測在2024年以后，該公司還可回籠資金60億元至70億元。
然而，業績增長不給力給人福醫藥減低資產欠債率蒙上了陰影。2024年前三季度，該公司實現營業受人148億元，同比下降了781%;歸屬于上市公司股東的扣非前和扣非后凈利潤差別為613億元和609億元，同比差別下降了1783%和增長了2024%。同期人福醫藥經營活動產生的現金流量凈額為996億元，同比下降了138%。
并購帶來商譽減值
財報顯示，人福醫藥所處行業為醫藥制造業，該公司重要從事藥品的研發，生產和銷售。2024年，人福醫藥來自醫藥制造業的收入占比為455%，醫藥批發及相關業務的收入占比為541%。按產品分割，該公司有706%的收入來自藥品銷售，安全套銷售的收入占比為87%，其他醫療器械的收入占比為161%。
1997年登陸A股市場的人福醫藥比年來業績增長遭遇了麻煩。2024年和2024年，該公司的扣非后凈利潤差別為565億元和559億元，增速差別為002%和-1%。2024年人福醫藥的扣非后凈利潤為-2662億元，2024年大幅賠本的理由是，因市場供需發作變化，當年人福醫藥的全資子公司Epic Pharma,LLC重要產品熊去氧膽酸膠囊的代價大幅下降，途經減值測試，該公司擬計提商譽減值損失以及無形資產減值損失合計約30億元。
2024年，人福醫藥扭虧為盈，實現營業收入218億元，同比增長1703%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤843億元。然而2024年的扭虧也沒有讓人福醫藥的資產欠債率大幅下降。事實上，該公司現在的狀況與其過去幾年的大批并購有關。
2024年至2024年間，人福醫贏家娛樂城app問題藥先后并購了北京巴瑞醫療器械有限公司、新疆維藥、Epic Pharma、Ansell等公司。并購帶來的副作用便是商譽激增，該公司的商譽賬面價值從2024年底的167億元飆升至2024年底6475億元。即便在2024年計提了3103億元減值后，截至2024年第三季度末，該公司的賬上仍還有34億元商譽。
從2024年起，人福醫藥開始大批出售非要點資產。先后出售其所持有的成都昌華科技、人福軍威醫藥、中原瑞德、宜昌三峽普諾丁、建德醫藥、臨安市中醫醫療集團等資產。當年實現回收現金34億元。2024年，人福醫藥又轉讓中原瑞德、醫院等資產，回收現贏家娛樂城app android金20億元。2024年，該公司又先后出售其持有的河南人福醫藥有限公司100%股權、武漢珂美立德生物醫藥有限公司100%股權、武漢人福樂雅口腔門診部有限公司70%股權、北京瑪諾生物制藥股份有限公司33%股權以及鐘祥市人民醫院新院區不動產等資產，累計收回資產轉讓款約9億元。
總的來說，沒有連續優良的業績增長，人福藥業很難從債務的邊緣返回，畢竟出售資產還債并不是持久之計。2024年前三季度，人福醫藥的研發費用為517億元，同比增長了222%。(
