主動基金是否可以重倉單一細分行業？持股會合渡過高是否會陰礙投資收益？短期業績榜單有參考價值嗎？如何做好投資者長處保衛？這些焦點疑問，因一只重倉半導體股票的主動基金而再次觸發行業劇烈商量。
主動基金重倉半導體
基金經理被伴同熱議
基金的定期教導會披露基金經理的行運謀略和市場觀點。近日，一份半年報中卻對伴同的基金做出了評論。
長信內需成長融合基金經理安昀在半年報中表示，一只硬核成長類產品，基金經理從業才3年，做投資僅1年，規模從上年的十幾億趕快膨脹到當前的近兩百億，且大部門規模是本年二季度流入的，該產品根本上全倉半導體。我不禁陷入深思熟慮，雖難免有葡萄好酸之嫌，可是這樣真的好嗎？
把硬核成長類產品、從業3年，做投資僅1年、規模近兩百億、根本上全倉半導體等前提疊加起來，矛頭指向了諾安成長融合基金。
公然數據顯示，諾安成長融合的基金經理蔡嵩松，中科院半導體芯片技術博士，曾任職于中國科學院算計專業研究所、天津飛騰信息專業有限公司、華泰證券股份有限公司；2024年11月參加諾安基金任研究員，擔任基金經理的時間為1年半。
截至本年年中，諾安成長融合的規模為16119億元，前十大重倉股絕大多數為半導體個股，持股比例過份80%，正符合上述基金經理的描述。
從基金業績表現看，依據數據，截至9月4日，蔡嵩松自2024年2月20日擔任諾安成長基金經理以來，任職回報為14231%，過份基準114個百分點。
蔡嵩松曾經表示，未來3到5年半導體是景氣量很高的板老虎機投注划算塊，他是基于對國家意志和行業的懂得而選擇了這個賽道，但這并不典型要永遠持有，會依據時代的變化抓重要矛盾，選出該時代的高景氣量行業。這只基金不能稱為半導體基金。
重倉單一行業
并不違背基金契約
主動基金經理是否可以會合持股？多位投資人士以為，會合持股并不違背基金契約。但過度押注單一行業，投資風格上相對激進。
集思錄副總裁鄭志勇以為，作為一只主動控制基金，不是半導體主題基金，八成以上的倉位部署在一個行業上，倉位老虎機 破解 心得較重。基金沒有過份雙十原則，沒有對行業部署設限，并不違背基金合同。固然是成長風格的股票，但過于會合投資一個行業，在投資風格上是相對偏激的。
資深基金研究人士王群航以為，基金投資很主要的一點是要遵守基金契約所制定的投資范圍和投資謀略。比喻說做成長投資，所有具有成長性的股票都在投資范圍之內。近兩年，半導體行業是成長股中的一大熱門，新成立的芯片ETF、科創主題基金、創業板基金等不少都在重配半導體行業，主動基金做成長股投資，加大看好的細分投資方位的部署比重，是投資風格的合乎邏輯體現。
多位業內人士以為，會合持股是一把雙刃劍。在市場風格利好時，賺錢效應會大增；而趕上持倉細分行業調換，也會受傷。
易方達中小盤融合基金經理張坤在半年報中表示，任何長期有效的投資想法，短期必定間歇性失靈。假如短期一直有效，會導致大批的人采用該想法，從而導致該想法長期失效。因此，一個投資人不論采用何種想法，必定在某些期間面對業績的落后。
王群航也以為，當前，指數總體漲幅有限，而部門行業指數和主題指數表現極度好，部門基金經理抓緊時機獲得了豐厚利潤。而這些行業、主題出現調換時，他們能不能管理好投資韻律，以及這些行情能夠連續多長時間，有待于后市去驗證。投資者應該尊重基金經理的風格老虎機贏錢新手部署。
做好投資者長處保衛
避免短期業績榜的攙和
據了解，現在基金在互聯網渠道打榜才能獲得散戶的凈申購，而上榜的基金需要短期業績突出，才能納入互聯網渠道的推薦榜單，獲得資金的大批申購。
這些業績榜單上有日漲幅、周漲幅、月漲幅排名，部門平臺最長限期的業績排名為近半年漲幅，平凡投資者很容易受短期業績誘惑，購買近期漲幅較高的基金。
從數據看，諾安成長融合基金161億元規模，比上年末大增近100億元。據業內人士透露，有大批個人投資者通過螞蟻財富平臺的短期業績排行榜購買，而近期板塊的調換，也讓高位接盤的投資者賠本嚴重。
從投資者長處保衛的角度，王群航表示，投資者在基金投資中要看長期投資業績，而且要關注基金長期業績的重要來歷。可以通過基金的定期教導，部門公然發言和訪談中也可以了解到基金經理的要點投資理念，找到合適自己風險偏好的產品。
此前，蔡嵩松在接納采訪時曾將投資比方為矛和盾。他以為，許多基金投消費行業或者食物飲料，這個行業的回角子老虎機下載版本撤相對較小，是牢固的盾。而他但願成為尖銳的矛，當行業時機到來時，力爭給持有人帶來豐厚的超額收益。高波動是我投資風格的一部門，我但願我的投資人了解我的風格，然后和自己的需求、風險偏好做匹配。同時，但願投資人在資產部署時做到平衡，大家可以通過資產部署，將一部門錢部署在矛上，另一部門錢部署在盾上。
張坤也提到，基金有差異的風格，持有人要如何選擇？他的發起是問三個疑問：第一，這個控制人的投資體系是否自洽？第二，這個控制人的投資體系是否不亂？第三，我的投資體系和價值觀是否與這個控制人的投資體系和價值觀匹配？
只有持有人自己的投資體系和價值觀與控制人匹配，才能做到持有基金的久期和基金持有股票的久期根本匹配。張坤說。(
