盡管赴美上市的中資企業將面對美國監管機構加倍嚴苛的審查，但近期仍連續不斷有中國公司向美國證監會遞交上市申請。有解析人士以為，近期赴美上市企業重要是迫于投資方的壓力，未來企業轉向港股和上海科創板是趨勢。
中國電動車制造商小鵬汽車和互聯網房產中介企業貝殼找房日前都向美國證監會遞交了上市申請，兩家公司策劃在紐交所掛牌上市，貝殼找房上市日期確認在8月13日。這兩家科技公司背后一個站著阿里、一個站著遊戲——現在中國最大的兩家互聯網公司。
賠本也要上市
近期赴美上市的企業應該都是迫于投資方的壓力，這些公司根本在美國沒有市場，不會搶占美國企業的市場份額，因此遭受的監管壓力可能對照有限。但長期來看，中國企業上市還是會往港股或者是科創板遷移。豐厚資源創始合伙人譚群釗對第一財經表示。
企業決意在哪個市場上市取決于多重因素。譚群釗對第一財經表示：假如投資方是美元基金，那麼肯定會要求被投企業到海外上市，他們可以選擇的也便是美股或者港股兩個主流市場，但兩個市場的投資贏家娛樂城出金規則人構成和偏好不同較大，賠本上市的企業還是優先會選擇在美國上市。
譚群釗解析稱，對于賠本企業而言，美股IPO相對更容易，估值更高，而且買賣量更大，香港仍然更偏好盈利企業或者體量較大的互聯網企業，比如一些游戲公司，在香港上市的市盈率可達12倍至20倍，但在美國上市的市盈率可能不到10倍，所以這幾年赴美上市的游戲公司寥寥無幾。
不過他強調，估值并不是企業上市考慮的唯一因素。IPO首要要找到基石投資人融錢，然后定好發行價，假如市場不認可發行價，那麼也有可能導致上市失敗。譚群釗通知第一財經贏家娛樂城優惠信息。
小鵬汽車可能不符合科創板上市要求，貝殼離科創板上市也還有差距。在這種場合下，兩家公司現在最好的上市地還是美國。一位著名創投公司的投資人對第一財經表示。
貝殼找房的IPO招股書顯示，盡管近三年來，貝殼找房成交額和營收雙雙維持穩步增長，但始終賠本。2024年內，貝殼找房的賠本狀況仍未改觀。據招股書信息，貝殼找房在2024年一季度凈賠本123億元，賠本額度已超2024年全年賠本總額的一半，這使得其資金鏈極度緊張，只能依附上市融資。
小鵬汽車盡管即將推出第三款新車型，但公司也同樣處于賠本。依據小鵬汽車的招股說明書，公司在截至本年6月30日的半年內，收入10億元人民幣，低于上年同期的123億元人民幣。但凈賠本較上年的192億元人民幣減少至8億元人民幣。
在招股書中，小鵬汽車透露，2024年、2024年以及2024年上半年，公司的資源支出差別為10億元、21億元和5億元。小鵬汽車還表示，盡管現在不向美國市場銷售任何智能電動汽車，可是中美關稅的協商懸而未決，這可能會陰礙汽車原材料的代價。
審查風險是最大挑戰
值得關注的是，小鵬汽車和貝殼找房背贏家娛樂城出金金額后的兩大投資人差別是阿里巴巴和遊戲。啟明創投一位合伙人對第一財經表示，背靠巨頭給了兩家公司在美國上市更大的優勢，此外紅杉和高瓴資源也是貝殼找房的投資人，這也將對IPO有利。
美國奧斯頓國際法律事務所(Alston Bird)一位合伙人通知第一財經：中資企業面對的壓力可能重要還是管帳審核的部門。外部環境可能讓中國公司赴美上市冷下來，更多地轉向港股或者科創板。
美國財政部近期在其官網發表總統金融市場工作組《關于保衛美國投資者防范中國公司重大風險的教導》，針對包含贏家 娛樂城有中國在內的美國公共公司管帳監視委員會(PCAOB)無法實施查抄的轄區，發起對來自這些轄區的公司提高上市門檻，加強信息披露要求，強化投資風險提示，并要求已在美上市公司最遲于2024年1月1日前知足PCAOB開展查抄的相關要求。
對此，中國證監會回應稱： 中方從未不准或阻止相關管帳師事務所向境外監管機構提供審計工作底稿。中國證券監管機構迄今已向美國證券監管機構提供了多家在美上市中國公司的審計工作底稿。
中國證監會還表示，中美兩方一直維持著溝通和互動。自2024年以來，中方監管部分多次就管帳師贏家娛樂城app功能事務所聯盟查抄方案與美國證監會(SEC)和美國公共公司管帳監視委員會(PCAOB)進行溝通，呈現了充分的合作誠意。本年8月4日，中方監管部分依據美方的最新需和解方法向PCAOB發送了更新的方案發起。
美國財政部長史蒂文·姆努欽(Steven Mnuchin)周一在白宮發表會上表示，從2024年底起，中國及其他國家和地域不符合管帳準則的公司將從美國證券買賣所退市。這一政策將確保中國公司與美國公司的尺度維持一致。姆努欽表示，美國證券買賣委員會有望采納這一政策。他說：到來歲年底，這些企業都必要遵守相同的管帳準則，否則將在買賣所除牌。
部門企業回歸科創板
除了互聯網企業之外，近期赴美上市的中資企業中，有很大一部門是生物科技公司，包含有傳奇生物、燃石醫學和泛生子等公司近兩個月來接連登陸納斯達克。但如今的投資環境與兩個月前比擬又出現了連忙轉變。
生物科技領域著名投資人、Loncar Investments創始人CEO布拉德·隆卡(Brad loncar)對第一財經表示：目前的商務環境和市場情緒對于赴美上市的中資企業相當不利，許多企業都繞過美國，去香港或者上海的科創板上市，科創板的推出可以說是合法時，否則中國企業可能會面對無處上市的窘境。
隆卡以為，科技公司和生物科技企業在中國市場會有極度強烈的需求，而且中國市場的估值比美國市場更高，因此一些企業假如拋卻美國上市，轉向中國A股上市，成本并不是疑問。他還向第一財經透露，他所投資的企業中就有一些企業變更主意，轉而去中國A股上市的。
企業的上市地點對于投資人是否會有陰礙？對此，隆卡對第一財經表示，由于許多美國投資人只投資在美國上市的企業和美元基金，因此肯定會有陰礙；而且也可能陰礙未來美國資源對中國公司的投資。
近期回歸科創板上市的生物醫藥類企業包含有君實生物，即將登陸科創板的頭部生物醫藥企業還包含有復星醫藥拆分的復宏漢霖以及疫苗第一股康希諾等。科創板的疑問是還需要進一步減低散戶的比例，引入更多機構投資者。隆卡對第一財經表示。
