3月17日晚間，中國平安無事保險（集團）股份有限公司（以下簡稱中國平安無事、平安無事、集團或公司，股份代碼：香港聯盟買賣所2318，上海證券買賣所601318）公布了截至2021年12月31日止全年業績。在這份以和風向暖！為題的年報里，公司列舉了已往一年的十大經營亮點，顯示了控制層對公司前程的自信與期待。
公司研討室留心到，平安無事這份年報披露的各項財政指標喜憂參半，尤其是保險主業增長低于預期。對此，華金證券稱，公司業績低于預期，革新成效仍需時日。
01現金分紅同比增長82，CEO允諾回購刺激股價大漲
與通常保險公司業務對照單一差異，中國平安無事的業務至少包含有綜合金融、醫療康健兩大板塊，每個板塊又有多個細分門類，例如金融板塊至少包含有保險、銀行、財產控制。年報稱，已往一年，公司連續深化綜合金融+醫療康健戰略升級，加速推進壽險革新和經營控制的數字化轉型。
在年報里，中國平安無事列舉了已往一年的十大經營亮點，第一項即是：營運利潤穩健增長，股東回報連續增加。
具體而言：2021年，公司實現歸屬于母公司股東的營運利潤1,47961億元，同比增長61；營運ROE達189。同時，平安無事向股東派發全年股息每股現金人民幣238元，同比增長82，連續提高現金分紅。截至2021年12月末公司已回購A股約7777萬股，共計39億元。
3月18日股市開盤后，無論是內地A股還是香港H股，中國平安無事股價早盤的體現都是波瀾不驚。可見，2021年的這份財報并沒有給市場帶來什麼驚喜。
中午，2021年度業績線上發行會上，中國平安無事聯席CEO姚波坦承，受已往一年外部環境波動及壽險周期性等因素陰礙，中國平安無事股價的確存在低估場合。但是，姚波表明，控制層對公司成長也充實自信，前程將進一步做好根本面，也將積極做好市值控制。之前公布的不低于50億元且不過份100億元的股票回購方案，目前已累計回購39億元。目前間隔回購方案的到期時間還有一定的時間窗口，后續控制層將依據市場具體場合推動，肯定會依照要求實現原本的允諾。
對這一展現立場，兩地市場反映積極，午后開盤，中國平安無事A股股價直線拉升，最大漲幅過份6。
02壽險成長模式顯露瓶頸，NBV同比下滑236
在業績發行會上，姚波坦言，受到壽險產業周期性轉型的陰礙，壽險產業整體成長模式顯露瓶頸，客戶的需要發作變更，人口紅利、代辦人紅利等也受到陰礙。他說，平安無事內部壽險革新成效在積極展示，但願市場賜與忍耐和自信。
已往一年，中國平安無事的壽險業務體現到底奈何呢？年報數據給了一個很直觀也很直白的呈現,多項指標顯露下跌，獨特是新業務代價大幅下滑。
年報顯示，公司壽險及康健險重要財政指標如下：原保費收入494011 億元、同比-40，此中代辦人新單保費 93509 億元、同比-59；年終個險代辦人 6003 萬人、同比-414，年度月均代辦人 796 萬人、同比-245，此外代辦人事件率、人均月收入均有所下滑； 當期剩余邊際攤線上真人麻將銷 82488 億元、同比+11，期末剩余邊際 940733 億元、同比 -20，主因退保提升導致脫退不同達-29373 億元、同比+18084；分部歸母凈利潤 59468 億元、同比-374，重要受財產減值虧本計提、折現率變化陰礙、NBV增速降落等綜合陰礙。
具體到新業務代價，年報顯示，2021年中國平安無事壽險NBV 37898 億元、同比-236，NBVM278、同比-55pct。對此，公司重要歸因于產業周期與新冠疫情陰礙，但公司研討室留心到，用心做壽險業務的友邦保險,2021 年新業務代價上升 18 至 3366 億美元，新業務代價利潤率上升 63 個百分點至 593。
相較之下，中國平安無事產險各項指標要好一些：原保費收入 270043 億元、同比-55，市占率 197、同比-13pct，此中車險 188838 億元、占比 699、同比-37；綜合本錢率980、 同比-11pct，主因綜合費用率降落；分部歸母凈利潤 16117 億元、同比+02。
相較于保險業務，中國平安無事綜合金融中其他板塊業績體現更傑出。
具體而言：平安無事銀行實現歸母凈利潤 36336 億元、同比增長256，平安無事證券凈利潤 3829 億元、同比增長234，平安無事信托凈利潤 229 億元、同比下滑908，其他財產控制業務凈利潤 9894 億元、同比增長474。
03總投資收益 1440 億同比下滑278，踩雷華夏幸福計提減值359億
除了綜合金融板塊，公司科技與醫療康健板塊各項業務的商務模式尚在試探，不同種類生態都還在衍變中，現有業務數據與財政指標可資參考的代價不是很大。相對而言，投資者更注目的是其財產端的數據體現。
縱觀中國平安無事2021年的經營，財產端最受人注目的動作還是幾回并購，包含有以 3705-5075 億元對價受讓新方正集團 511-700的股權，牟取以北大國際醫療機構為旗艦醫療機構及十余家醫院構造的醫療辦事體系；投資300多億收購凱德旗下中國六個來福士財產組合（包含有上海人廣、上海長寧、北京、 杭州、成都、寧波）項目標60-70股權。當然，踩雷華夏幸福也是繞但是去的坎。
3月18日中午線上業績發行會上，中國平安無事首席投資執行官(擬任)鄧斌表明，目前公司在不動產領域的危害敞口是可控的。他表明，中國平安無事整個保險資本投資組合中，不動產財產分為物權、股權和債權，此中絕大部門為自持性和收租性物權，占比遠低于監管規定的上限，且自持物業和收租物業收益良好，危害很低。少量為股權、債權投資，危害可控。
財報顯示，中國平安無事年終可投資財產392 萬億元、同比+47，現金及入款、債權類、股權類、其他類占比差別 81、717、129、73。凈投資收益 166851 億元、 同比+21，凈投資收益率 46、同比-05pct；總投資收益 144086 億元、同比 -278，總投資收益率 40、同比-22pct，主因華夏幸福造成的投資財產減值虧本。值得注撲克牌 四支刀目的是，公司資本投資組合近10年平均投資收益率高于5的內含代價歷久投資回報假設。
總體而言，平安無事公司保險資本投資組合投資收益德州 撲克 大小 盲率受資金市場波動、市場利率下行四支刀 玩法及減值計提提升等因素綜合陰礙，2021年有所降落。此中，2021年上半年，中國平安無事對華夏幸福關連投資財產進行減值計提、估值調換及其他權益德州 撲克 大 盲 小 盲調換金額為359億元，對稅后歸屬于母公司股東的凈利潤陰礙金額為208億元，對稅后歸屬于母公司股東的營運利潤陰礙金額為61億元。
但是，公司研討室留心到，不論是凈投資收益率還是總投資收益率，自 H121 末起均穩步回升，顯示華夏幸福踩雷帶來的財產減值對投資收益陰礙越來越小。（文刀客）
