2024年那麼好的行情，券商計提減值預備卻依然兇暴。
截至2024年1月31日，至少有15家上市券商獨自發表了計提減值預備、預測欠債的公告，合計計提減值或預測欠債已過份100億元。現在A股上市券商共有40家，跟著年報季到來，究竟還有幾多減值浮現水面，成為懸在券商頭上的達摩克利斯之劍。
從絕對金額來看，現在有光大證券一家預測欠債+計提減值過份20億元；中信建投、國泰君安兩家過份10億元。過份5億元的有興業證券、中國銀河、太平洋、方正證券等。
光大證券繼續計提MPS預測欠債155億
需要說明的是，預測欠債和資產減值是針對差異事項的差異管帳處理方式。預測欠債是指依據或有事項(重要是對外提供擔保、未決訴訟、產品格量保證、重組義務)等計提的債務，該事項很可能導致未來經濟長處流出企業(即公司將來會支出現金或損失資產)；資產減值則是預測資產的可收回金額低于其賬面價值。依據現在發表的公告來看，只有光大證券和太平洋表示將在2024年進行預測欠債。
1月26日晚間，光大證券公告稱，2024年計提預測欠債及單項重大資產減值預備共計人民幣2247億元，減少凈利潤人民幣2073億元。此中，預測欠債是2024年度公司就MPS事項計提預測欠債1550億元。前兩年已經計提欠債3011億元，截至現在，光大證券已經為MPS計提欠債4565億元。
MPS項目要追溯到2024年。那時狂風投資與光大浸輝、群暢金融等公司簽訂合伙協議，共同建議設立浸鑫基金，收購境外MPS公司65的股權，光大資源作為劣后級合伙人之一出資人民幣6000萬元。但MPS公司陷入逆境，光大資源因此爆雷，2024至2024年度，光大證券已經累計計提預測欠債人民幣3011億元。
2024年度，依據光大資源與招商銀行、華瑞銀行等一審訊決及浸鑫基金平凡合伙人與深圳恒祥股權投資基金企業(有限合伙)的仲威力彩網上購買規則裁結局、相關案件上訴審理場合，以及以前年度已累計計提場合等，基于謹嚴性原則，光大證券于2024年度繼續就該事項計提預測欠債人民幣1550億元。今彩539頭獎規則三年光大證券對MPS項目計提欠債合計過份45億元。
不過，依據光大證券發表的預增公告，公司全年實現營業收入15776億元，同比增幅5686；歸母凈利潤2415億元，同比增幅32521。MPS對光大證券的陰礙已根本出清。
太平洋預測欠債則是受累于整改的資產控制業務。公司公告稱，依據中國證監會《證券公司大聚合資產控制業務適用
操縱指引》，公司擬採用自有資金買入待整改大聚合產品持有的部門低流動性資產。該事項導致賠本的可能性根本確認且能夠可信計量，符合預測欠債的確定前提。終極公司計提預測欠債約411億元，陰礙公司2024年凈利潤約308億元。
股票質押式回購仍是計提減值的重災區
資產減值預備則多是信用資產減值損失，多涉及融出資金或購買返售金融資產科目。實操中重要是股票質押式回購等類借貸業務的損失。
我們看一看中信建投的公告便極度清楚。1月27日晚間，中信建投發表公告，公司定期教導期末會針對融資類業務，包含有融資融券、股票質押、約定購回業務，公司依據客戶賬戶的保持擔保比例、擔保品波動性、合同剩余限期、擔保證券流動性及處置期等因素，結合客戶自身信用資質，在宏觀前瞻審慎的根基上，采用違約概率違約損失率法逐筆計量預期信用損失。針對債券投資類業務，公司依據債券發行人評級、債項評級及其未來轉移場合，在宏觀前瞻審慎的根基上，預計未來現金流及潛在損失，并計提減值預備。
2024年中信建投計提減值預備明細如下：
1、購買返售金融資產：公司2024年計提購買返售金融資產減值預備人民幣989億元，2024年為轉回人民幣227284萬元。
2、融出資金：公司2024年計提融出資金減值預備人民幣280251萬元，2024年為轉回人民幣532034萬元。
3、其他債權投資：公司2024年計提其他債權投資減值預備人民幣290億元，2024年計提人民幣172537萬元。
4、其他：公司2024年計提其他金融資產減值預備人民幣115095萬元，2024年計提人民幣43278萬元。
在中信建投這樣排名靠前且業務有海外布局的券商中，融出資金損失可能并不局限于國內資源市場。如2024年2月，中信建投全資間接附屬公司中信建投(國際)證券有限公司公告，作為原告就融資人Ho Born Investment Holdings Limited(浩邦投資控股有限公司)、擔保人施洪流孖展融資業務違約事項向福建省福州市中級人民法院提告狀訟。公告顯示，經調解，各方當事人自愿達成民事調解書，施洪流批准支付浩邦投資控股欠款本息共計約130億港元及相關訴訟費用，但在指定日期被告未推行相應還款義務，案件被拖入了強制執行階段。孖展即margin的音譯，雷同A股融資融券業務。
不過，總體而言，大部門券商涉及的減值仍是A股的質押式回購業務，且有些大雷持續爆炸長年。西部證券的公告顯示，2024年繼續獨自對樂視網計提減值預備——2024年因西部證券過錯決策，向樂視網股東賈躍亭、賈躍民、劉弘、楊麗杰等人融出資金逾10億元。之后樂視網一地雞毛，賈躍亭成為知名老賴；2024年開始，西部證券已陸續計提對樂視網的減值損失過份96億元。2024年雖對樂視網的歷史包袱在財務上根本處理了絕大部門，但樂視網已退市，2024年公司繼續對該項資產本期計提減值預備人民幣92048萬元。
但也有部門股票遇到了結構性熊市，而面對著股東股票質押回購違約、從而和券商打官司的現象。
國元證券在公告中表示，公司2024年第四季度計提各項減值預備合計106億元，2024年度計提各項資產減值預備合計4916億元，減少公司凈利潤 369億元。
從公告來看，國元證券2024年因質押式回購而計提減值或者涉及訴訟的上市公司，一些還在正常買賣，但二級市場股價上屬于被邊緣的品種。
2024年2月，黃河旋風公告稱，國元證券與黃河旋風股東姜圓圓的股票質押式回購買賣出現違約場合，國元證券擬啟動股票違約處置程序，處置姜圓圓質押給國元證券的股份19388萬股。
黃河旋風2024年前三季度賠本115億元，每股賠本008元。1月30日黃河旋風公告年報預虧961億元，且表示計提資產減值預備594億元。由于屬于主板上市公司且2024年盈利并被出具無保存意見審計教導，盡管遭遇了諸多疑問，黃河旋風大約率還會在2024年年報后正常買賣。現在黃河旋風最新市價為每股282元，其歷史高點出目前2024年，復權后為每股1401元，跌幅過份75。
2024年5月15日，國元證券還公告與深大通實控人姜劍因股票質押式回購業務產生訴訟，涉及25億元資金。深大通2024年前三季度盈利9514萬元，同比增長317296。不過，這家公司曾由於2024年5月對證監會執法暴力抗法而受譴責，事后雖董事長和涉事員工去職，卻給市場留下了極壞印象，深大通現在買賣代價為每股935元，2024年下跌1899，間隔歷史高點跌幅也過份75。
2024年、2024年正是券商股票質押式回購開始逐步興盛之年。很多上市公司股東開始謀求通過股票質押式回購融資。然而縱然途經了近兩年的結構性牛市，很多小票縱然業績尚可，但可能題材缺乏想象，依然股價長期低迷，讓高位融資的買賣券商承擔了不小損失。
投資品種代價下跌也可能計提減值
此外，平凡投資者交易股票債券有虧有賺，券商同樣如此。依據管帳準則，一些確認在可預見的未來沒有市值回升但願的投資，同樣需要計提減值。
如西部證券在減值計提公告中指出，公司自二級市場購買持有的金融資產17印紀娛樂CP001、16三胞B、17昆侖01，因發行人到期未支付本息，發作實質性違約。公司對上述金融資產獨自進行減值測試，并將賬面價值和預測未來現金流量現值之間的差額確定為減值損失。經測算，本期對17印紀娛樂CP001計提減值預備人民幣61520萬元，對16三胞威力彩獎金多少B計提減值預備人民幣262186萬元，對17昆侖01計提減值預備人民幣119588萬元。
印紀傳媒曾有高光時刻，其美人總裁吳冰曾應邀出席第70屆戛納影戲節，并作為《鋼鐵俠3》總制片人遭受影視圈和資源市場廣泛關注。但在2024年以后，印紀傳媒卻遇到了影視行業的退潮，加之自身疑問，終極被披星戴帽，并因引發面值退市條款而于2024年11月離別A股市場。而西部證券購買的17印紀娛樂CP001等，則也隨即謝幕，并終極使得公司通過計提減值的方式不得不承認本次投資失敗。
最大懸念：中信證券究竟要計提幾多減值
值得一提的是，券商減值兇暴，大部門券商2024年業績并未遭受太大陰礙，絕大多數錄得同比正增長。
中信建投盡管計提了過份13億元損失，仍然在業績預報中指出，2024年，資源市場維持優良發展態勢，公司積極把握市場機緣，各項業務發展優良。2024年，公司營業收入增長。歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣9509億元，較去年同期增長7285。教導期內公司自營投資業務收入、經紀業務手續費凈收入及投行業務手續費凈收入等重要業務收入比擬去年同期均有較大幅度增長所致。
長江證券業績快報顯示，公司營業總收入約7785億元，同比增加1070；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2084億元，同比威力彩金額增加2509；根本每股收益038元，同比增加2667。同比增加122個百分點。長江證券表示，相關項目變動的重要理由為公司零售經紀、機構經紀、資源中介、財富控制等多項業務收入同比實現增長。
太平洋則是最倒霉的券商。1月29日晚間公司發表業績預報，預測2024年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤-75億元到-65億元，與去年同期比擬，將減少1213億元到11六合彩號碼趨勢13億元。預測歸屬于上市公司股東的扣除非常常性損益的凈利潤-464億元到-364億元，與去年同期比擬，將減少886億元到786億元。理由除了股票質押式回購的大雷外，內控不完善導致監管處罰、新增業務受限等理由也是連累公司業績的主要因素。
現在還有約20家券商未獨自披露減值公告。而在券商板塊中，最大焦點和懸念恐怕是——中信證券究竟2024年第四季度要計提幾多減值？或者，轉回幾多減值？
1月23日，中信證券發表了業績快報，公告顯示，2024年，公司各項業務均維持不亂增長。2024年，本集團實現營業收入人民幣54348億元，同比增長2598；實現歸屬于母公司股東的凈利潤人民幣14897億元，同比增長2182。同時，中信證券還披露了華夏基金的業績。
但中信證券沒有對減值疑問做獨自說明。2024年三季報顯示，中信證券前三季度的資產減值預備高達5027億元。 那麼，它會不會成為2024年減值最多的券商？值得關注。
