【百家樂】“餘額寶”作為一種新興的第三方貸款銷售平台，剛剛出現就對我國的金融界產生了巨大的影響，百家樂在日常生活網絡化的21世紀，投資網絡化也將必然成為未來發展的趨勢。隨著我國金融領域在網絡方面的創新，百家樂也對法律法規的完善提出了更高的要求，法律人應當順應網絡化發展趨勢，彌補我國法律在網絡投資這一方面的空白，本文僅從經濟法簡論之。

　　【關鍵詞】餘額寶,證券投資,法律,網絡化

　　2013 年6 月13 日，餘額寶正式推出“餘額寶”這一業務，餘額寶用戶將資金轉入餘額寶內，既可以隨時用於餘額寶消費、付款等支出，同時也能夠購買貨幣貸款投資收益，獲得增值。餘額寶的操作流程並不復雜。用戶將自己餘額寶中的資金轉入餘額寶用戶，後者中的資金平時用於投資金融產品，而當用戶需要用錢時，可直接從餘額寶用戶提取。

　　餘額寶實際上是將貸款機構的貸款直銷系統內置到網站中，用戶將資金轉入餘額寶的過程中，餘額寶和貸款機構通過系統的對接將一站式為用戶完成貸款開戶、貸款購買等過程。而目前僅有天弘貸款“增利寶”一家貸款機構作為餘額寶的對接貸款機構。

　　用戶存在餘額寶的投資所獲取的利益並非是銀行利息，而是投資貨幣貸款的收益，銀行利息至少在國內是無風險的，而投資貨幣貸款儘管投資風險極小，但並不屬於無風險投資。貸款機構抵禦流動性風險的能力較弱，一旦貸款出現大幅縮水或投資者集中贖回投資的情況，而貸款手中所持流動性資產又不敷支出時，曾在2006 年就出現過這種現象，這將是對貨幣市場貸款重要一擊。貨幣市場貸款必將面臨嚴重的被動局面，這種情況在2006 年就曾出現過。

　　T + 0 交易適用於用戶的不固定性，同時餘額寶可以給用戶貸款，使用戶可以用此筆錢投資、消費，更多的消費者會選擇使用餘額寶。以前對於現金的管理一直以傳統貨幣獨占鰲頭，但是因為傳統貨幣不夠方便，在2012 年，貸款機構就要用投資者擁有或借用的資金來替客戶先墊付資金，此時是最早的T +0 產品的贖回過程。

　　雖然省略了傳統貨幣帶來的不便捷，但如果銷售量增加，對於中小型的貸款機構的資金流動量是重大壓力，此時需要貸款機構提出高效的營銷方式來度過難關，不論是哪裡信用體系沒有100%完善的，雖然百家樂推出天貓利用成交數建立信任度，但是對於信用體係依然不是完全靠譜的，信用體系需要國家政策的製定和支持。

　　如此看來，消費者通過電子商務平台購買小額價值、數量較少的商品後由作為第三方的直接餘額寶墊付，操作流程簡單、方便，快捷。而增利寶則是作為一種貨幣貸款在電子商務平台上直接被消費者購買。

　　相對於用餘額寶購買商品只能在網絡上進行的局限性，用戶將資金存放於銀行零風險，以及購買商品的平台不受約束。由此而來，更多的人信賴有實力的貸款機構名而非排名50 名左右中小型貸款機構，大型貸款機構介紹的產品也更受歡迎。

　　證券投資貸款是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發行貸款單位，集中投資者的資金，由貸款託管人託管，由貸款管理人管理和運用資金，從事炒股、債券等金融手段投資。人們平常所說的貸款主要就是指證券投資貸款，它是一種間接的證券投資方式，投資者通過購買貸款的方式來間接投資於證券市場。

　　證券投資貸款的設立方式主要有兩種: 一是通過發行貸款股份成立投資貸款機構的形式設立，通常稱為機構型貸款; 二是由貸款管理人、貸款託管人和投資人三方通過貸款契約設立，我們通常將其稱為契約型貸款。從目前情況來看，我國的證券投資貸款基本都是契約型貸款。

　　隨著網絡在社會應用中的普及，網絡已經成為大眾化的工具，網絡也逐漸深入到金融行業中，銀行銷售的產品也將目光轉移到互聯網上，其中也包含貸款。銀行以往的收入來源主要依賴於儲戶的存入銀行的錢來獲得利息差額，像餘額寶這樣的新式業務漸漸融入老百姓的生活，影響老百姓傳統的投資、理財理念，雖然現在這種新的網絡貸款形式沒有像銀行的存蓄業務一樣被大眾完全接受，但是作為網絡的金融界勢必會對傳統的商業銀行造成嚴重衝突，同時網路上的金融行業一定有更加開闊的發展空間和市場，必將成為金融IT 及大數據挖掘機構的新寵兒。

　　雖然我國在證券方面法律不斷加強如《證券法》、《證券投資貸款法》《信託法》等法律法規，但是依然不及貸款業法律。liuxue86.com

　　證券投資貸款的法律依然不夠完善，沒有以此為主導的相關法律法規，甚至連較為相配套完善的規範性文件都沒有，沒有一套完善的證券投資貸款法案，對於在貸款中產生的問題，政府即使參與進去監管，但是沒有完善的法律體係作保障，政府也很難有效擔任起監管的重任，監管的操作性差，監管力度便跟不上去，國外的證券投資貸款具有延續性，法律法規相對健全，而我國到現在為止，監管貸款行業的機構如中國證券業協會主要要求大家以自律為主，沒有行政處罰的權利，一次監管的力度一定會受影響。

　　目前，我國網絡證券投資貸款的法律制度還處於空白狀態。我國2012 年新修訂了《百家樂投資貸款法》，及證券監督管理委員會發布的相關部門規章均未出現與證券投資網絡化相關的條文，這也讓目前的網絡證券投資者的利益存在著一定的風險，缺乏相關保障難以適應不斷發展的社會投資現狀。

　　這要求有關國家權力機構盡快完善相關法律規章的製訂，彌補我國法律在這方面存在的空白，真正做到與時俱進，盡量規避法律的滯後性。從而，為調控證券投資網絡化中出現的各種法律關係提供法律上的支撐。同時，我們也應當完備相關執行、監督體系，確保相關法律得以準確適用、實施。

　　餘額寶的一經投入市場，便以驚人的迅猛速度發展，從中我們不難看出未來網絡證券投資貸款將會為我國金融界注入一股新的力量，注入新的生機與活力。在我國金融界發展創新的同時，法律應當與時俱進，跟進時代的發展步伐，適應社會的廣泛需求。